Der weltweit größte börsennotierte Bitcoin Fonds stammt von Grayscale und zeigt ein seltenes Phänomen: Beim Nachrechnen ergibt sich bei GBTC nämlich derzeit quasi ein Rabatt für Bitcoin. Davon kannst Du profitieren.
Vermögende Privatanleger und teils auch institutionelle Anleger haben sich in den letzten Jahren häufig auf Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) verlassen, um Investments in Bitcoin (BTC) zu tätigen. Der US-Investmentfonds ist börsennotiert, hat ausschließlich Bitcoin zum Inhalt und wird durch BTC physisch abgesichert. Damit ist GBTC theoretisch einem Bitcoin ETF sehr ähnlich, doch die Preiskurve von GBTC ist nicht automatisiert an den an Kryptobörsen notierten Preis von Bitcoin gekoppelt. Dieses Detail ist entscheidend um zu verstehen, warum GBTC momentan eine gute Möglichkeit darstellt, um in Bitcoin mit einer Art von Preisnachlass zu investieren.
Der Nettowert von Grayscale Bitcoin Trust lässt sich durch die gespiegelten Bitcoin berechnen. In der Vergangenheit waren Großanleger überwiegend bereit, bei GBTC Premiumpreise zu akzeptieren, da sie für Bitcoin Investments wenig Ausweichmöglichkeiten hatten. So überstieg der Bruttowert von GBTC die beinhalteten Bitcoin oft um 20 Prozent und mehr. Doch die Situation hat sich verändert. Seit Jahresbeginn 2022 zeigt die Preiskurve von BTC ein Minus von fast 9 Prozent und im selben Zeitraum verlor GBTC an der Börse gut 18 Prozent. Daraus ergibt sich, dass die Marktkapitalisierung von GBTC rund 27 Prozent unter dem Wert liegt, den die Bitcoin haben, welche GBTC absichern.
Die Finanznachrichtenagentur Bloomberg erklärt die Tendenz damit, dass in 2021 mit Bitcoin ETFs in Kanada und Bitcoin Future ETFs in den USA Alternativen zu GBTC auf den nordamerikanischen Markt kamen. Infolgedessen wurden Bitcoin Investments umgelagert, weil keine dringende Notwendigkeit mehr bestand, die Premium-Aufschläge von GBTC hinzunehmen. Grayscale versucht zwar, durch das Mutterunternehmen Digital Currency Group GBTC zurückzukaufen und so die Lücke zwischen Wert und Bewertung zu schließen. Aber das funktioniert bislang nicht ausreichend.
Deshalb haben wir die Situation: Wer heute GBTC kauft, erwirbt damit indirekt Bitcoin mit fast 30 Rabatt. Über kurz oder lang sollten sich Brutto- und Nettowert bei GBTC wieder annähern. Dann zahlt sich die Arbitrage (Preisunterschied) aus zwischen Bitcoin und GBTC, unabhängig von den Aufs und Abs beim BTC Preis selbst. Grayscale Bitcoin Trust könnt ihr bei der Kryptobörse FTX kaufen und handeln.
Fazit: Bitcoin Anlage über GBTC momentan gewinnversprechend
Als genau kalkulierender Anleger bist Du vermutlich ohnehin stets auf der Suche, wo in der breit gefächerten Kryptobranche einfache Gewinnmitnahmen wegen Arbitrage möglich sind. Dass sich hier auch GBTC für Bitcoin anbietet, ist ein seltener Effekt. Doch Nachrechnen bestätigt, was die Wirtschaftsnachrichten aufzeigen – und deshalb halten wir GBTC momentan für eine Kaufempfehlung.
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