Nvidia, AMD, S&P 500: KI-Rally und ETF-Steuer – Podcast-Radar vom 7. Oktober 2026

„dann kann ich mit so einem spezialisierten ETF, wenn ich mir der Risiken bewusst bin, eben da drauf setzen und Renditepotenzial ausschöpfen“

1. Nur wenige Anbieter beherrschen HBM-Chips, die Produktion ist ausschussanfällig, es herrscht ein Engpass.
2. Die Nachfrage übersteigt das Angebot deutlich und dürfte laut Gast weiter steigen.
3. Deshalb eignet sich der ETF als bewusster Schwerpunkt im Portfolio, nicht als Alleinanlage.

„Aber wir hoffen natürlich dich heute, ich hoffe dich heute zu überzeugen, dass Du dir dieses Produkt mal anguckst“

1. Der ETF bildet rund 70 Halbleiterwerte von Design über Fertigung bis Ausrüstung ab.
2. Der 35-Prozent-Cap lässt große Gewinner laufen, begrenzt aber das Klumpenrisiko.
3. Der Gast bittet Anleger ausdrücklich, sich das Produkt anzusehen.

„Das ist praktisch die Fabrik zur KI.“

1. Der ETF deckt laut Gast Rechenleistung, Netzwerke, Kühlung und Energie ab.
2. Er ergänzt den Memory-Chip-ETF als breitere Infrastruktur-Wette.
3. Eine ausdrückliche Kaufempfehlung gibt der Gast allerdings nicht ab.

„solange hier keine Risse zu erkennen sind, ist diese überdurchschnittliche Performance dieser Werte … dann ist das eben durchaus auch gut begründet“

1. KI-Werte laufen stark, weil sie hohes Ertragswachstum ausweisen.
2. Die Top-Ten-Tech-Werte stellen zwei Drittel des Gewinnwachstums im S&P 500.
3. Solange keine Risse sichtbar sind, sei die Outperformance gerechtfertigt.

„AMD müsste davon im Grunde profitieren“

1. Der AMD-CEO will das Angebot 2027 deutlich ausweiten.
2. Die Nachfrage soll in den nächsten Jahren sehr hoch bleiben.
3. Koch schließt daraus, dass AMD davon profitieren müsste.

„Ende September ist für gewöhnlich der Tiefspunkt erreicht und es geht letztendlich gesehen bergauf“

1. In Midterm-Jahren ist Ende September meist der Tiefpunkt.
2. Von dort geht es für gewöhnlich bergauf.
3. Bisher laufen die saisonalen Trends gemäß den Erwartungen.

„Hab tatsächlich also die Cinque Solar wieder nachgekauft, gerade die Position noch ein bisschen aufgestockt, weil ich einfach auch hier wieder denke, das ist absolut totaler Ausverkauf.“

1. Die Aktie hat in diesem Jahr rund 65 Prozent verloren und ist unter 9 Dollar gefallen.
2. Deffner hat im eigenen Depot nachgekauft und die Position aufgestockt.
3. Er verweist auf günstige Bewertung, Solarwachstum und ein Seeking-Alpha-Kursziel von 25 Dollar.

„die Siemens Halfiniers als Boulevard der Woche“

1. Neue Axella-Plattform soll Bestrahlung mehrerer Tumorziele in 60 Sekunden ermöglichen.
2. Jeffreyes sieht darin die wichtigste Erneuerung seit Jahren und hebt das Kursziel auf 50 Euro.
3. Deffner nennt die Aktie trotz China- und Siemens-Überhang als Kaufidee.

„Das sind ja dann auch so Zulieferer wie Satorius, die eben Laborausrüstung liefern. Das war ja lange brachgelegen“

1. Der Gesundheitssektor sei lange vernachlässigt und ziehe wieder Kapital an.
2. Sartorius liefere Laborausrüstung und sollte von mehr frühen klinischen Studien profitieren.
3. Eine Bernstein-Analystin sieht Outperformance wegen hoher Liquidität und geringer Zinssensitivität.

„der größte Batzen, 30.5 Prozent geht in die MSCI World Familie. Und da ist der größte ist so der Standard.“

1. Das ETF-Vermögen deutscher Anleger ist auf fast 700 Mrd. Euro gestiegen.
2. 30,5 Prozent entfallen auf die MSCI-World-Familie, die damit das Standard-Basisinvestment ist.
3. Zschäpitz kritisiert Kombinationen mit S&P 500 wegen noch höherer USA-Quote.

„Nasdaq einhundert, das ist ja mein Wunderindex“

1. Im ETF-Vergleich nennt Zschäpitz den Nasdaq 100 seinen Wunderindex.
2. Er ordnet ihn als kleineren, aber von ihm geschätzten Index ein.
3. Eine klare Handlungsaussage zu Kauf oder Verkauf fehlt.

„Das heißt, kann dann in Unternehmensanleihen investieren. Das machen auch viele Investoren dann lieber“

1. Hoch verschuldete Staaten bleiben unter Druck, Anleger meiden zunehmend deren Anleihen.
2. Als Ausweichmöglichkeit nennt Wieland Unternehmensanleihen, auch für die KI-Infrastruktur.
3. Viele Investoren gingen diesen Weg lieber – die Entwicklung werde andauern.

„ist NVIDIA ja eigentlich heute nur halb so teuer wie eigentlich noch vor 5 Jahren“

1. Blöd verweist auf Nvidias bevorstehenden Sprung über die Marke von 6 Billionen Dollar Börsenwert.
2. Er zitiert Portfoliomanager Moberg: Nvidia sei heute nur halb so teuer wie vor fünf Jahren.
3. Eine eigene Kaufempfehlung spricht Blöd nicht aus, sondern verweist auf das Fokus-Plus-Interview.

„Die könnten noch ein bisschen besser laufen, weil sie Nasdaq, glaube ich, noch underperformt haben.“

1. Cloud-Software lag im Frühjahr bis zu 35 Prozent unter dem S&P 500, diese Verluste sind inzwischen aufgeholt.
2. Große Anbieter sind System of Record und können KI selbst verkaufen, eigene Nachbauten lohnen für Kunden selten.
3. Auf heutigem Niveau sieht er kaum noch Schnäppchen, nur noch etwas Aufholpotenzial zum Nasdaq.

„Aber kannst du es günstiger bauen, als eine Lizenz zu kaufen? Ich würde sagen, klar nein.“

1. 50 Lizenzen kosten rund 11.000 Dollar im Jahr, also etwa 50 Cent pro Nutzer und Tag.
2. Selbst bauen verursacht Token-, Wartungs- und Sicherheitskosten plus Opportunitätskosten.
3. Deshalb hält er die These, KI mache SaaS wertlos, für übertrieben.

„Laufzeiten im Bereich 2 bis 3 Jahre, da sehen wir jetzt schon 3.5 bis 3.7 Prozent und das ist ja, wie gesagt, für den risikoarmen Teil des Portfolios schon eine sinnvolle Prämie“

1. Die Zinsen seien für den risikoarmen Teil des Portfolios wieder attraktiv.
2. Bei Euro-Unternehmensanleihen kurzer Laufzeit gibt es aktuell 3,5 bis 3,7 Prozent.
3. Das sei eine sinnvolle Prämie, Investments könnten über Tranchen erfolgen.

„wer Verstärkung für den risikoarmen Teil des Portfolios sucht, der findet halt bei Euro Unternehmensanleihen jetzt wirklich interessante Konditionen, auch im kurzfristigen Bereich“

1. Anleihen sind für Privatanleger wegen Stückelung und Dokumentation schwer direkt kaufbar.
2. ETFs auf Euro-Unternehmensanleihen bündeln das Bonitätsrisiko auf rund 400 Werte.
3. Der Fälligkeits-ETF bis 2028 bietet 3,7 Prozent Durchschnittsrendite im kurzfristigen Bereich.

„Und wer lieber ohne dieses Ende, also ohne diese Laufzeit investiert, kann auf den Vanguard Corporate Years Bond ETF ausweichen. Auch da kriegt man 3.5 Prozent bei 1 durchschnittlichen Duration von 1.9 Jahren“

1. Buttlar sucht eine Alternative ohne festes Laufzeitende.
2. Der Vanguard-ETF hat eine kurze durchschnittliche Duration von 1,9 Jahren.
3. Dafür gibt es 3,5 Prozent Rendite bei überschaubarem Zinsrisiko.

„wer darauf spekulieren will, dass die langfristigen Zinsen zumindest wieder zurückkommen, der muss eben lang laufende Anleihen haben oder halt ETFs mit lang laufenden Anleihen“

1. Sinken die Langfristzinsen, steigen lang laufende Anleihen überproportional.
2. Der iShares-ETF bündelt US-Titel mit 25 Jahren Durchschnittslaufzeit, währungsgesichert.
3. Röhl betont den Wettcharakter: seit Sommer minus 10 Prozent, seit 2020 mehr als minus 50 Prozent.

„es gibt zwar keinen ETF auf den Anleihenspread, aber ein Produkt auf französische Staatsanleihen insgesamt, iShares Friends Government Bond“

1. Frankreichs zehnjährige Rendite liegt 140 Basispunkte über Bundesanleihen.
2. Einen ETF auf den Spread gibt es nicht, nur den iShares France Government Bond.
3. Röhl empfiehlt das Produkt nur Anlegern, die genau wissen, was sie tun.

„Aber auch hier hervorragend positioniertes Unternehmen mit einem Geschäftsmodell, das wirklich auch den den Nerv der Zeit trifft, das immun ist gegen Onlinedisruption, das sehr sauber gemanagt ist“

1. Das Off-Price-Konzept mit wechselndem Sortiment passt laut Röhl in die Zeit.
2. Umsatz wuchs über 20 Jahre rund 7 Prozent, der Gewinn je Aktie 8 bis 9 Prozent jährlich.
3. Nach nur erfüllten Quartalserwartungen fiel die Aktie von 160 auf 120 Dollar – Qualität, aber kein Sonderangebot.

„sofern das gelingt, die Umsätze zu stabilisieren, ohne die Marge anzuknabbern, damit man dann im nächsten Jahr wieder wachsen kann, kann das durchaus auch eine Einstiegsgelegenheit sein“

1. Übertriebene Preiserhöhungen drücken das Wachstum auf 0 bis 2 Prozent.
2. Die Aktie liegt rund 40 Prozent unter dem Hoch, das KGV fiel von 40 auf etwa 23.
3. Gelingt die Stabilisierung, kann das laut Röhl eine Einstiegsgelegenheit sein.

„das ist ein Warenhaus, das mit großer Wahrscheinlichkeit sehr, sehr weit von diesem Schicksal entfernt ist, was Galleria erlitten hat und ein Beweis dafür, Warenhaus kann funktionieren“

1. Dillard's besitzt seine Immobilien selbst und ist nicht durch Mietverträge stranguliert.
2. Die Rohmarge stieg von unter 30 auf knapp 40 Prozent, die Aktie hat sich in drei Jahren mehr als verdoppelt.
3. Das 19-fache des Zwölfmonatsgewinns ist für ein zyklisches Geschäft bereits hoch.

„ich hab den S und P 500 ETF von Vanguard in dem einen Depot und in dem anderen Depot hab ich den Invesco ETF S und P 500“

1. Eckert nennt den Vanguard S&P 500 ETF als eigene Depotposition.
2. Er hält ausdrücklich die ausschüttende Variante.
3. Damit ist der US-Leitindex für ihn ein Basisinvestment.

„in dem anderen Depot hab ich den Invesco ETF S und P 500, beide natürlich in der ausschüttenden Variante“

1. Eckert hat den Invesco S&P 500 ETF in seinem zweiten Depot.
2. Im ETF-Vergleich der Folge wird dieser Swap-ETF als Gewinner genannt.
3. Für Eckert ist der US-Index damit doppelt abgedeckt.

„Ich hab die Breiten, die Indizes und hab dann noch meinen Wunderindex, den Nasdaq einhundert, auch in der dreifach gehebelten Version.“

1. Zschäpitz bezeichnet den Nasdaq 100 als seinen Wunderindex.
2. Er nutzt ihn zusätzlich in dreifach gehebelter Form.
3. Damit setzt er bewusst auf den US-Tech-Index.

„wer davon nicht abhängig sein will, der nimmt besser den physischen Spider S und P 500 für 0.03 Prozent Kosten“

1. Swap-ETFs hängen von einer amerikanischen Steuerregel ab.
2. Wer das vermeiden will, soll physisch replizieren.
3. Eckert nennt dafür den physischen SPDR S&P 500; eine eigene Kaufabsicht nennt er nicht.