Der Preis von HYPE, dem nativen Token der dezentralen Perpetual-Futures-Börse Hyperliquid, fiel am Mittwochmorgen um 8,5 %, nachdem ein Liquidationsereignis eines sogenannten „Whales“ einen Verlust von 4 Millionen Dollar im Hyperliquid-HLP-Vault (Hyperliquidity Provider) verursachte. Der Kurs sackte von etwa 14,04 $ auf 12,84 $ ab, erholte sich jedoch leicht, wie die Hyperliquid-Preisseite von The Block zeigt. Einige Community-Mitglieder spekulierten über eine mögliche Manipulation, doch Hyperliquid stellte klar, dass weder ein Exploit noch ein Hack vorliege.
Was ist der HLP-Vault?
Der HLP ist ein zentraler Bestandteil des Hyperliquid-Protokolls, das auf einer eigenen Layer-1-Blockchain basiert. Dieser Community-eigene Vault führt Market-Making- und Liquidationsstrategien aus. Nutzer können USDC einzahlen und anteilig an Gewinnen – oder Verlusten – teilhaben. Einlagen sind für vier Tage gesperrt, und die Performance des Vaults wird transparent auf der Blockchain verfolgt. Der HLP demokratisiert den Zugang zu Strategien, die normalerweise institutionellen Market-Makern vorbehalten sind, und generiert Einnahmen aus Handelsgebühren, Funding-Zahlungen und Liquidationen. Mit einem Gesamtwert von 451 Millionen Dollar ist der Vault ein bedeutender Teil des Ökosystems.
Das Liquidationsereignis
Ein Hyperliquid-Whale hatte laut der Blockchain-Analyseplattform Lookonchain insgesamt 15,23 Millionen USDC eingezahlt, um eine Long-Position von 160.234 ETH (306,85 Millionen Dollar) aufzubauen. Nach einer Liquidation konnte der Trader 17,09 Millionen USDC abheben und einen Gewinn von 1,86 Millionen Dollar erzielen. Der HLP-Vault hingegen verzeichnete einen Verlust von etwa 4 Millionen Dollar – rund 1 % seines Gesamtwerts. Einige Analysten vermuteten, dass der Nutzer den Vault manipuliert haben könnte, indem er Eigenkapital abzog, was eine Auto-Liquidation auslöste. Der HLP nahm die Gegenseite des Trades ein und trug den Verlust.
Hyperliquids Reaktion
Hyperliquid dementierte Manipulationsvorwürfe und erklärte, dass das Liquidationssystem die Größe der Position schlicht nicht bewältigen konnte. „Der Nutzer hatte unrealisierte Gewinne, zog Kapital ab, was die Margin senkte, und wurde liquidiert. Er machte ~1,8 Millionen Dollar Gewinn, während der HLP in den letzten 24 Stunden ~4 Millionen Dollar verlor. Der historische Gewinn des HLP liegt bei ~60 Millionen Dollar“, hieß es in einem X-Post. Das Team kündigte an, die maximale Hebelwirkung für BTC (40x) und ETH (25x) anzupassen, um die Margin-Anforderungen für große Positionen zu erhöhen und zukünftige Verluste zu minimieren.
Fazit
Das Ereignis zeigt die Risiken des HLP-Systems, das keine risikofreie Strategie ist. Trotz des Rückschlags bleibt Hyperliquid robust, doch die Community wird die Entwicklungen genau im Auge behalten.
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